被低估的科创板新贵碧兴物联：扎根智慧监测 “斜杠”TMT 潜力大

7月19日，《中共中央 国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》（下称《意见》）发布。这份重磅文件提出，要持续优化民营经济发展环境，加大对民营经济政策支持力度，强化民营经济发展法治保障，着力推动民营经济实现高质量发展，促进民营经济人士健康成长，持续营造关心促进民营经济发展壮大社会氛围。这份高规格的文件，让全国超1.18亿户个体工商户、超5000万家民营企业吃下“定心丸”。在民营经济迎来持续的“暖风”之际，民营企业的优秀代表、国家高新技术企业，碧兴物联科技（深圳）股份有限公司（下称碧兴物联）也将于8月9日登陆科创板，发行价格为36.12元/股。

信心比黄金重要 民营企业理应自强自立

日前，多部委持续发声，将推出《意见》的“1+N”配套措施，多措并举，多管齐下，切实推动《意见》落地见效，促进民营经济高质量发展。

业内学者、专家也在呼吁，面对世界之变、历史之变、时代之变，外部环境越是复杂，面临挑战越是严峻，越是要坚持“两个毫不动摇”，为民营经济的健康发展撑腰鼓劲。毫无疑问，在这样的背景下，民营经济尤其是一批优秀民营将迎来持续的发展良机。

碧兴物联相关负责人表示，扫清思想障碍，扬起前行风帆。在国家的大力支持下，民营经济必将迎来更加广阔的发展舞台和光明发展前景，在中国式现代化的伟大进程中肩负起更大使命、承担起更重责任、发挥出更大作用。当然，这其中资本市场也将会为民营企业的跨越式发展提供可贵的助力。本次登陆科创板，碧兴物联募集资金中1.92亿元用于智慧生态环境大数据服务项目，1.7亿元用于智慧水务大数据溯源分析服务项目，5106万元用于研发中心建设项目。相信借资本市场的力量，碧兴物联能够快速提升自主创新能力，伴随我国的环境监测事业高速发展，给投资者带来稳定回报。

立足智慧监测 加速转型TMT

数据显示，2022年我国数字经济规模达50.2万亿元，总量稳居世界第二，占GDP比重提升至41.5%。持续夯实的“数字底座”、不断丰富的数据资源、日臻完善的数据安全，为经济社会高质量发展注入澎湃动力。今年2月，中共中央、国务院还印发了《数字中国建设整体布局规划》（下称《规划》），要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。

《规划》指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。加快数字中国建设，对全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴具有重要意义和深远影响。

受国家政策、产业形势的利好，今年上半年，以数字经济等为代表的TMT板块也在股市得到投资者的热捧。从上半年市场表现来看，TMT板块“一枝独秀”，翻倍股中TMT板块合计入围股票占比高达68%。而根据数据宝统计，6月TMT板块合计成交7.95万亿元，占A股总成交比例达到41.42%。

天风证券日前的研报表示，TMT和科创板是未来1-2年最有可能形成基本面β的板块（即迎来行业红利期）。机构的看好，也意味TMT板块的持续机会。而值得关注的是，碧兴物联其实正好具备TMT板块、科创板这两大属性，其不仅拥有数据感知层的仪器，同时还有丰富的大数据应用层经验。在国家数字化大战略下，碧兴物联可以在行业数字化赋能方面发挥重要作用。

从碧兴物联当前的行业和主营业务来看，目前碧兴物联的主要产品为环境监测仪器及系统、环境监测大数据系统、环境监测运营服务和移动接入网数据采集分析系统。环境监测仪器及系统具体包括环境水质监测仪器及系统、污废水监测仪器及系统、环境空气监测仪器及系统和烟气监测仪器及系统。 显然，智慧感知设备、物联网整体解决方案、大数据平台，这些都属于数字经济的范畴，甚至称之为“数字+智慧监测”的核心代表也不为过。

实际上，从智慧监测产业的发展趋势来看，数字化也是大势所趋。近期，一系列政策为科学仪器及物联网的发展助力，例如“十四五”规划提到推动国内科学仪器企业的技术创新和产品提升等，以实现国产替代；多部门联合印发《物联网新型基础设施建设三年行动计划（2021-2023年）》，以强化社会现代化治理、产业数字化转型等基础。政策的支持，意味着碧兴物联相比同行更为明显的TMT优势将会助力其在未来的竞争中获得显著优势。

另外，从市场需求来看，随着万物互联理念的不断深入，各种环境监测站、企业客户也在倾向采购自动化、智能化、信息化和网络化的设备，希望在基于大数据的基础上进一步提升效率和管理。而碧兴物联也具备这样的技术能力。以碧兴物联的优势业务领域智慧环境监测为例，智慧环境监测被视为构建智慧城市建设的重要组成部分，而智慧城市建设亦是数字经济的发展底座，其重要意义可见一斑。可以这么说，要想建设数字城市、智慧城市，没有类似碧兴物联这样的“智慧监测+TMT”企业的参与是难以完成的任务。

值得注意的是，碧兴物联在大数据应用方面拥有173项软件著作权，形成“多源数据+大数据分析”技术体系，其业务领域拓展的基础较好，增长的可能性异常丰富。例如，目前碧兴物联已经实现移动通信数据在公共安全领域的智能化应用，为公安等相关政府部门提供数据采集端设备和公共安全大数据处理软件。公安等特殊部门对于TMT企业的要求可想而知，能够顺利入围权威部门的采购，也意味着碧兴物联在大数据方面的技术实力。未来这一方面有望成为该企业新的增长点。

低估值高成长性 碧兴物联未来发展可期

在此前的上市路演环节，碧兴物联也充分介绍了公司的TMT属性。董事长何愿平表示，在国家数字化发展战略下，公司将发挥感知层仪器设备及大数据应用层的技术和项目经验优势，在智能感知与大数据应用等技术领域持续发力，围绕拥有的“多源数据+大数据分析+人工智能”技术，持续投入创新，赋能行业数字化。

何愿平进一步介绍，碧兴物联拥有感知层强大的自主研发和持续创新能力，并在生态监测、水利水务和公共安全三个深耕领域积累了大量的数据及数据分析处理能力，为碧兴物联未来在更多行业领域的数字化拓展打下了坚实基础。对此，不少机构投资者也纷纷表示了认可。

实际上，随着工业4.0时代、万物互联时代的到来，数字经济的外延将会不断扩展，上市之后，伴随碧兴物联信息数字化升级，业务收入将实现多元化。届时相信会有更多的机构、投资者将其纳入TMT相关指数和投资标的上。

因此，从这一大趋势来看，当前碧兴物联的估值某种程度上是被严重低估的。据wind数据显示，如果把碧兴物联归入仪器板块，那么以碧兴物联目前同业对标企业（包括力合科技、聚光科技、蓝盾光电、皖仪科技）的估值水平来看，2023年A股市场上同类可比企业P/E的平均值大约为30倍。但如果以TMT行业估值来看，目前A股细分领域中，碧兴物联业务更贴近的软件和信息技术服务业P/E平均值约为68.12倍，远超力合科技等仪器板块企业P/E平均值两倍。

从主营业务、发展前景来看，尤其考虑到其在大数据方面的深厚积累，碧兴物联更类似于领先的数字经济基础设施综合服务商向全生命周期服务提供商转型的易华录、在数字政府建设领域发挥引领作用并率先构建基于全信创体系构建数字政务整体解决方案的数字政通等泛TMT企业。因此，相信未来随着AI智能识别算法在内的八大技术平台的建成，碧兴物联的内在价值也将逐步被市场所认识，估值水平或将逐步向这类TMT领先企业看齐，不断修正市场预期差，其市场关注度也会持续攀升，长期投资价值日益凸显。

另外，需要指出的是，碧兴物联2019-2021三年实现营收由3.60亿元增至5.73亿元，相对应的净利润由3339.15万元增至7165.32万元，公司的业绩实现了较快的增长，这也从侧面说明了该公司的投资价值。 相信这样一家潜心钻研前沿先进监测技术研究与应用开发，致力于构建万物感知、万物联接的智慧生态应用与服务的泛TMT企业，将会在资本市场获得长足的进步和更多的支持。